I.Tingkat pengembalian minimum
Para tingkat pengembalian (RRR) adalah komponen dalam banyak metrik dan perhitungan yang digunakan di perusahaan keuangan dan penilaian ekuitas. Ini lebih dari sekadar mengidentifikasi pengembalian investasi, dan faktor risiko sebagai salah satu pertimbangan utama untuk menentukan kembali potensial. Tingkat pengembalian yang dibutuhkan juga menetapkan kembali minimal investor harus menerima, mengingat semua pilihan lain yang tersedia dan struktur modal perusahaan. Untuk menghitung tingkat yang diperlukan, Anda harus melihat faktor-faktor seperti kembali dari pasar secara keseluruhan, tingkat Anda bisa dapatkan jika Anda mengambil tanpa resiko (yang tingkat bebas risiko pengembalian ), danvolatilitas saham atau biaya keseluruhan pendanaan proyek tersebut. Di sini kita memeriksa metrik ini secara rinci dan menunjukkan cara menggunakannya untuk menghitung kembali potensi investasi Anda.
Diskon Model
Salah satu penggunaan penting dari tingkat pengembalian yang diperlukan adalah diskon sebagian besar jenis model arus kas dan beberapa teknik nilai relatif. Diskon berbagai jenis arus kas akan menggunakan tarif sedikit berbeda dengan maksud yang sama - menemukan nilai sekarang bersih .
Penggunaan umum dari tingkat pengembalian yang diperlukan meliputi:
Dalam ekuitas tingkat pengembalian yang diperlukan digunakan dalam berbagai perhitungan. Misalnya model yang diskon dividen menggunakan RRR untuk diskon pembayaran berkala dan menghitung nilai saham. Menemukan tingkat pengembalian dapat dilakukan dengan menggunakan model penentuan harga aset modal (CAPM).
Seorang investor juga bisa menggunakan model dividen diskon, juga dikenal sebagai model pertumbuhan Gordon . Dengan menemukan harga saham saat ini, pembayaran dividen dan perkiraan tingkat pertumbuhan dividen, Anda dapat mengatur ulang rumus menjadi:
Keputusan investasi tidak terbatas pada saham; setiap uang waktu adalah mempertaruhkan untuk sesuatu seperti ekspansi atau kampanye pemasaran analis dapat melihat kembali pengeluaran-pengeluaran minimal permintaan. Jika proyek ini akan memberikan pengembalian yang lebih rendah daripada proyek-proyek potensial lainnya, maka tidak akan dilakukan. Faktor-faktor lain masuk ke keputusan ini, seperti sumber daya risiko, waktu cakrawala dan tersedia, antara lain, tetapi tingkat pengembalian yang diperlukan adalah dasar untuk memutuskan antara beberapa investasi. Ketika melihat sebuah keputusan investasi di perusahaan keuangan, tingkat pengembalian yang dibutuhkan secara keseluruhan akan menjadi biaya rata-rata tertimbang modal (WACC).
Struktur Modal
WACC adalah biaya pembiayaan proyek-proyek baru didasarkan pada bagaimana sebuah perusahaan adalah terstruktur. Jika sebuah perusahaan adalah utang 100% maka akan mudah: hanya menemukan bunga atas utang yang diterbitkan dan menyesuaikan pajak (karena bunga dikurangkan dari pajak). Pada kenyataannya, sebuah perusahaan jauh lebih kompleks. Menemukan biaya sebenarnya modal memerlukan perhitungan yang didasarkan pada kombinasi sumber. Beberapa bahkan akan berpendapat bahwa, di bawah asumsi tertentu, struktur modal tidak relevan, seperti diuraikan dalam teorema Modigliani-Miller .
Salah satu penggunaan penting dari tingkat pengembalian yang diperlukan adalah diskon sebagian besar jenis model arus kas dan beberapa teknik nilai relatif. Diskon berbagai jenis arus kas akan menggunakan tarif sedikit berbeda dengan maksud yang sama - menemukan nilai sekarang bersih .
Penggunaan umum dari tingkat pengembalian yang diperlukan meliputi:
- Menghitung nilai sekarang dari pendapatan dividen untuk tujuan mengevaluasi harga saham
- Menghitung nilai sekarang dari aliran kas bebas terhadap ekuitas
- Menghitung nilai sekarang dari arus kas operasi bebas
Ekuitas dan Utang
Dalam ekuitas tingkat pengembalian yang diperlukan digunakan dalam berbagai perhitungan. Misalnya model yang diskon dividen menggunakan RRR untuk diskon pembayaran berkala dan menghitung nilai saham. Menemukan tingkat pengembalian dapat dilakukan dengan menggunakan model penentuan harga aset modal (CAPM).
CAPM akan mengharuskan Anda menemukan input tertentu:
- risk free rate (RFR)
- saham yang beta
- pengembalian yang diharapkan pasar.
Mulailah dengan perkiraan tingkat bebas risiko. Anda bisa menggunakan saat ini yield to maturity dari 10 tahun RUU T- - katakanlah itu 4%.
Kemudian, mengambil premi risiko pasar diharapkan untuk saham ini. Hal ini dapat memiliki berbagai perkiraan. Sebagai contoh, bisa berkisar antara 3% sampai 9%, berdasarkan faktor-faktor seperti risiko bisnis , risiko likuiditas , risiko keuangan . Atau, Anda hanya dapat memperoleh dari sejarah kembali pasar tahunan. Mari kita gunakan 6%, daripada salah satu dari nilai-nilai ekstrim. Seringkali, return pasar akan diestimasi dengan broker, dan Anda hanya dapat mengurangi tingkat bebas risiko.
Dividen Diskon Pendekatan
Seorang investor juga bisa menggunakan model dividen diskon, juga dikenal sebagai model pertumbuhan Gordon . Dengan menemukan harga saham saat ini, pembayaran dividen dan perkiraan tingkat pertumbuhan dividen, Anda dapat mengatur ulang rumus menjadi:
k = (D / S) + g |
Dimana:
- k = tingkat pengembalian
- D = dividen pembayaran (diharapkan akan dibayar tahun depan)
- S = nilai saham saat ini (jika menggunakan biaya saham biasa baru yang diterbitkan Anda akan perlu untuk dikurangi biaya flotasi )
- g = tingkat pertumbuhan dividen
Sekali lagi, penting untuk dicatat bahwa perlu ada beberapa asumsi, khususnya pertumbuhan terus dividen pada laju yang konstan.
Diperlukan Rate of Return dalam Corporate Finance
Keputusan investasi tidak terbatas pada saham; setiap uang waktu adalah mempertaruhkan untuk sesuatu seperti ekspansi atau kampanye pemasaran analis dapat melihat kembali pengeluaran-pengeluaran minimal permintaan. Jika proyek ini akan memberikan pengembalian yang lebih rendah daripada proyek-proyek potensial lainnya, maka tidak akan dilakukan. Faktor-faktor lain masuk ke keputusan ini, seperti sumber daya risiko, waktu cakrawala dan tersedia, antara lain, tetapi tingkat pengembalian yang diperlukan adalah dasar untuk memutuskan antara beberapa investasi. Ketika melihat sebuah keputusan investasi di perusahaan keuangan, tingkat pengembalian yang dibutuhkan secara keseluruhan akan menjadi biaya rata-rata tertimbang modal (WACC).
Struktur Modal
WACC adalah biaya pembiayaan proyek-proyek baru didasarkan pada bagaimana sebuah perusahaan adalah terstruktur. Jika sebuah perusahaan adalah utang 100% maka akan mudah: hanya menemukan bunga atas utang yang diterbitkan dan menyesuaikan pajak (karena bunga dikurangkan dari pajak). Pada kenyataannya, sebuah perusahaan jauh lebih kompleks. Menemukan biaya sebenarnya modal memerlukan perhitungan yang didasarkan pada kombinasi sumber. Beberapa bahkan akan berpendapat bahwa, di bawah asumsi tertentu, struktur modal tidak relevan, seperti diuraikan dalam teorema Modigliani-Miller .
II.Net present value dan Internal rate of return
NPV dan IRR sudah terkenal sebagai dua metode untuk menilai usul investasi. Yang sedikit belum terkenal keduanya sama-sama termasuk kelompok discounted cash flow penganut nilai waktu dan proceeds selama total usia proyek. Berdasarkan kesamaan demikian, NPV IRR akan memberikan keputusan yang sama dalam menilai usul investasi. Andaikan berbasis NPV usul investasi layak diterima maka demikian pula IRR. Dalam paragrap pertama dikemukakan NPV, IRR akan memberikan keputusan yang sama. Tetapi sebenarnya telah terbukti terkandung sebuah pengecualian. Pengecualian yang dimaksudkan tidak lain jika berkaitan dengan menilai salah satu dari dua atau lebih usul investasi bersifat mutually exclusive. Untuk kondisi seperti begitu NPV, IRR dapat bertolak belakang memberikan jawaban secara khusus sering terjadi pada susunan peringkat usul investasi. Hal tersebut, dikarenakan perbedaan asumsi yang melekat terkait tingkat reinvestasi dana bebas. IRR berasumsi dana bebas diinvestasikan kembali dengan tingkat rate of returnnya selama periode sisa usia. Sebaliknya NPV berpegang konsisten besarnya tingkat reinvestasi adalah tetap sebesar tingkat diskonto yang ditetapkan sebelumnya. NPV pada umumnya dipandang unggul ketimbang IRR. Mengapa demikian? NPV konsisten, NPV mempertimbangkan perbedaan skala investasi dari pernyataan secara absolut dalam rupiah tidak seperti IRR yang memiliki pernyataan berbentuk persentase sehingga skala investasi terabaikan. Dengan demikian hidup NPV.
IRR digunakan dalam menentukan apakah investasi dilaksanakan atau tidak, untuk itu biasanya digunakan acuan bahwa investasi yang dilakukan harus lebih tinggi dari Minimum acceptable rate of return atau Minimum atractive rate of return. Minimum acceptable rate of return adalah laju pengembalian minimum dari suatu investasi yang berani dilakukan oleh seorang investor.
III.Future worth value
Future worth value adalah nilai suatu aset pada tanggal tertentu. Itu mengukur jumlah masa depan nominal uang yang diberikan sejumlah uang yang "layak" pada waktu tertentu di masa depan dengan asumsi tertentu suku bunga , atau lebih umum , tingkat pengembalian , itu adalah nilai sekarang dikalikan dengan fungsi akumulasi. Nilai tidak termasuk koreksi terhadap inflasi atau faktor lain yang mempengaruhi nilai sebenarnya dari uang di masa depan. Ini digunakan dalam nilai waktu dari uang perhitungan.
Bunga sederhana
Untuk menentukan nilai masa depan (FV) menggunakan bunga sederhana (yaitu, tanpa peracikan):
di mana PV adalah nilai sekarang atau kepala, t adalah waktu dalam tahun (atau sebagian kecil dari tahun), dan r singkatan per tahun bunga. bunga sederhana yang jarang digunakan, seperti peracikan dianggap lebih bermakna. Memang, Future Value dalam hal ini tumbuh secara linear (itu fungsi linear dari investasi awal): tidak memperhitungkan fakta bahwa bunga yang diperoleh mungkin diperparah sendiri dan menghasilkan bunga lebih lanjut.
IV.External rate of return
eksternal tingkat pengembalian
Tingkat eksternal pengembalian adalah tingkat pengembalian di mana nilai sekarang dari serangkaian arus kas akan menjadi nol, di mana semua uang tunai mengalir dalam selama proyek tersebut diinvestasikan kembali pada tingkat pengembalian tambahan
Tingkat eksternal pengembalian adalah tingkat pengembalian di mana nilai sekarang dari serangkaian arus kas akan menjadi nol, di mana semua uang tunai mengalir dalam selama proyek tersebut diinvestasikan kembali pada tingkat pengembalian tambahan
V.Payback period
Payback period dalam bisnis dan ekonomi mengacu pada periode waktu yang diperlukan untuk pengembalian investasi untuk “membayar” jumlah investasi awal. Sebagai contoh, $ 1000 investasi yang kembali $ 500 per tahun akan memiliki payback period dua tahun. Secara intuitif mengukur berapa lama sesuatu yang diperlukan untuk “membayar untuk dirinya sendiri.” Asalkan semua sederajat, lebih pendek periode pengembalian lebih baik daripada periode pengembalian lebih lama. Payback period digunakan secara luas karena kemudahan penggunaan.
Istilah ini juga digunakan secara luas di berbagai jenis investasi daerah, sering kali berkaitan dengan teknologi efisiensi energi, pemeliharaan, upgrade, atau perubahan lainnya. Sebagai contoh, sebuah bola lampu fluorescent ringkas dapat digambarkan dari memiliki periode pengembalian sejumlah tahun atau operasi jam, dengan asumsi biaya-biaya tertentu. Di sini, kembali ke investasi terdiri dari penurunan biaya operasi. Meskipun pada awalnya adalah istilah keuangan, konsep payback period kadang-kadang diperluas untuk kegunaan lain, seperti energi payback period (periode waktu di mana penghematan energi dari sebuah proyek yang sama jumlah energi yang dikeluarkan sejak awal proyek).
Payback period sebagai alat analisis ini sering digunakan karena mudah diterapkan dan mudah dipahami bagi kebanyakan orang, terlepas dari pelatihan akademis atau bidang usaha. Ketika digunakan dengan hati-hati atau untuk membandingkan investasi serupa, itu bisa sangat berguna. Sebagai alat yang berdiri sendiri untuk membandingkan investasi dengan “melakukan apa-apa,” payback period tidak memiliki kriteria yang jelas untuk pengambilan keputusan.
Payback period dianggap sebagai metode analisis dengan keterbatasan dan kualifikasi untuk penggunaannya, karena tidak memperhitungkan benar nilai waktu uang, risiko, pembiayaan atau pertimbangan penting lainnya seperti biaya kesempatan. Sementara nilai waktu uang bisa diperbaiki dengan menerapkan beban biaya modal rata-rata diskon, umumnya sepakat bahwa alat ini untuk keputusan investasi tidak boleh digunakan dalam isolasi. Langkah-langkah alternatif “kembali” lebih disukai oleh ekonom net present value dan internal rate of return. Asumsi implisit dalam menggunakan payback period yang mengembalikan dengan investasi terus setelah payback period.
Payback period dianggap sebagai metode analisis dengan keterbatasan dan kualifikasi untuk penggunaannya, karena tidak memperhitungkan benar nilai waktu uang, risiko, pembiayaan atau pertimbangan penting lainnya seperti biaya kesempatan. Sementara nilai waktu uang bisa diperbaiki dengan menerapkan beban biaya modal rata-rata diskon, umumnya sepakat bahwa alat ini untuk keputusan investasi tidak boleh digunakan dalam isolasi. Langkah-langkah alternatif “kembali” lebih disukai oleh ekonom net present value dan internal rate of return. Asumsi implisit dalam menggunakan payback period yang mengembalikan dengan investasi terus setelah payback period.
Kompleksitas tambahan muncul ketika perubahan arus kas menandatangani beberapa kali, yang berisi arus keluar di tengah-tengah atau di akhir proyek seumur hidup. Payback period yang diubah algoritma dapat diterapkan kemudian. Pertama, jumlah semua arus kas dihitung. Kemudian kumulatif arus kas positif ditentukan untuk setiap periode. Yang diubah payback period dihitung sebagai saat di mana kumulatif arus kas positif melebihi total kas keluar.
VI.Contoh investasi modal
Berinvestasi merupakan keputusan untuk masa depan dalam jangka waktu yang relatif lama. Karena kita hidup saat ini dan untuk masa depan, maka keputusan untuk berinvestasi dalam bentuk apapun akan menjadi hal yang sangat penting. Tentu saja harus dengan pertimbangan yang matang dan menghindari sekecil mungkin kesalahan yang dibuat.
Berikut kesalahan umum dalam investasi :
1. Tidak melakukan apa-apa.
Memang tidak ada jaminan bahwa pasar akan naik setelah kita mulai berinvestasi. Tapi yang pasti , tanpa melakukan apa-apa dijamin kita tidak akan mendapatkan masa pensiun yang menyenangkan. Hal ini serupa dengan langkah utama dalam bisnis online, yaitu “Harus berani memulai.”
2. Telat memulai.
Telat memulai merupakan dosa kedua dalam berinvestasi. Semakin awal anda mulai, semakin baik masa depan anda. Hal ini bisa dibuktikan melalui table pada artikel pada posting investasi akumulasi. Bayangkan berapa ruginya Anda ketika telat memulai, bahkan telat 1 tahunpun.
3. Berinvestasi Sebelum Melunasi Tagihan Kartu Kredit.
Investasi anda jadi tidak berarti jika pendapatan anda terus digerogoti bunga kartu kredit. Bunga tagihan kartu kredit luar biasa mahalnya, berkisar antara 24-36% p.a. Bayar dulu tagihan kartu kredit anda baru berinvestasi. Atau, gunakanlah kartu kredit Anda dengan sangat bijaksana, dan sedapat mungkin langsung lunasi, jangan tergiur dengan cara pembayaran minimum, karena bunga kartu kredit ini akan mencekik keuangan Anda.
4. Investasi untuk Jangka Pendek.
Sisihkan dana jangka pendek saja untuk instrumen jangka pendek. Untuk investasi di pasar modal, pastikan dana ini tidak akan anda butuhkan setidaknya 3-5 tahun ke depan. Ingat tujuan investasi yang utama adalah untuk masa depan dengan jangka waktu yang panjang.
5. Cari aman.
Kalau kita masih sangat muda, mayoritas bisnis investasi harus di pasar modal. Karena punya waktu yang sangat panjang, investor muda punya kesempatan untuk memanfaatkan setiap koreksi tajam di pasar dan mengambil keuntungan untuk jangka panjang. Walau sejalan dengan umur kita mungkin butuh obligasi yang memberikan pendapatan yang tetap. Saham mesti mendapat porsi mayoritas.
6. Terlalu berspekulasi.
Tidak setiap instrument investasi cocok untuk setiap orang. Kita akan coba cari jenis bisnis investasi yang cocok dengan profil psikologis investasi anda pada bahasan berikutnya.Walaupun anda seorang yang super berani, tidak sepatutnya menempatkan semua uang pada satu saham yang sangat spekulatif.
7. Terlalu sering bertransaksi.
Investor yang terlalu suka trading sering terjebak dengan psikologis pasar sehingga menjual ketika harga rendah dan beli ketika harga tinggi. Selain akan menambah biaya investasi, investor yang suka trading cenderung untuk kehilangan potensi keuntungan jangka panjang
VII.Contoh kesempatan investasi industri besar
Klasifikasi dan Morfologi
Tanaman jagung termasuk dalam keluarga rumput‐rumputan dengan spesies Zea mays L. jagung termasuk tanaman berakar serabut yang terdiri dari tiga tipe akar, yaitu akar seminal, akar
adventif, dan akar udara. Akar seminal tumbuh dari radikula dan embrio. Akar adventif disebut
juga akar tunjang. Akar ini tumbuh dari buku yang paling bawah, yaitu sekitar 4 cm dibawah permukaan tanah. Sementara akar udara adalah akar yang keluar dari dua atau lebih buku terbawah dekat permukaan tanah. Perkembangan akar jagung tergantung dari varietas, kesuburan tanah, dan keadaan air tanah.
Batang jagung tidak bercabang, berbentuk silinder, dan terdiri dari beberapa ruas dan buku ruas. Pada buku ruas akan muncul tunas yang berkembang menjadi tongkol. Tinggi batang
jagung tergantung varietas dan tempat penanaman, umumnya berkisar 60‐300 cm.
Daun jagung memanjang dan keluar dari buku‐buku batang. Jumlah daun terdiri dari 8‐48
helain. Tergantung varietasnya. Daun terdiri dari tiga bagian, yaitu kelompok daun, lidah daun,
dan helaian daun. Kelompok daun umumnya membungkus batang. Antara kelompok dan
helaian terdapat lidah daun yang disebut liguna. Liguna ini berbulu dan berlemak. Fungsi liguna
adalah mencegah air masuk kedalam kelompok daun dan batang.
Bunga jagung tidak memiliki petal dan sepal sehingga disebut bunga tidak lengkap. Bungan jagung juga termasuk bunga tidak sempurna karena bunga jantan dan betina berada pada
bunga yang berbeda. Bungan jantan terdapat di ujung batang. Adapun bungan betina terdapat
di ketiak daun ke‐6 atau ke‐8 dari bunga jantan.
Biji jagung tersusun rapi pada tongkol. Dalam satu tongkol terdapat 200‐400 biji. Biji jagung terdiri dari tiga bagian. Bagian paling luar disebut paricarrp. Bagian atau lapisan kedua yaitu
endosperm yang merupakan cadangan makanan biji. Sementara bagian paling dalam yaitu
embrio atau lembaga.
Potensi Pasar dan Perkembangan Harga Jagung
Kebutuhan jagung di Indonesia saat ini (2004) cukup besar, yaitu lebih dari 10 juta ton pipilan
kering per tahun. Adapun konsumsi jagung terbesar untuk pangan dan industry pakan ternak.
Hal ini dikarenakan sebanyak 51 % bahan baku pakan ternak adalah jagung.
Dari sisi pasar, potensi pemasaran jagung terus mengalami peningkatan. Hal ini dapat dilihat
dari semakin berkembangnya industri peternakan yang pada akhirnya akan meningkatkan
permintaan jagung sebagai campuran bahan ternak. Selain bahan pakan ternak, saat ini juga
berkembang produk pangan dari jagung dalam bentuk tepung jagung di kalangan masyarakat.
Produk tersebut banyak dijadikan bahan baku untuk pembuatan produk pangan. Dengan
gambaran potensi pasar jagung tersebut, tentu membuka peluang bagi petani untuk menanam
jagung atau meningkatkan produksi jagungnya.